Ads Top

Πόσο πρέπει να είναι το πλεόνασμα της Ελλάδας για να είναι βιώσιμο το χρέος της; Αυτό ήταν πάντα το ερώτημα. Η απάντηση εδώ. Για να ξέρετε σε τί πατάτε...

Του Καθηγητή Γ.Ζουγανέλη

ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑ ΣΗΜΑΙΝΕΙ "ΜΗ ΑΥΞΗΣΗ ΤΟΥ ΧΡΕΟΥΣ ΚΑΘΕ ΧΡΟΝΟ".

Για να συμβεί αυτό, η Ελλάδα κάθε χρόνο χρειάζεται ένα συγκεκριμένο ελάχιστο πλεόνασμα. Με τα παρόντα δεδομένα, ποιό πρέπει να είναι αυτό; Ο αριθμός αυτός έχει αναφερθεί ποτέ απο κανένα; Είναι ένας μόνο ή είναι πολλοί;

Tο θέμα θα το συζητήσουμε πιο αναλυτικά στη συνέχεια. Τα μαθηματικά είναι αναγκαία. Θα δούμε, κατά πόσο έχει δίκιο, σε ότι μέτρα θα επιβάλλει ο κ.Τσίπρας. Οι αριθμοί δεν λένε ψέμματα, οι άνθρωποι όμως λένε.

Μια αντίστοιχη ανάλυση μπορεί να γίνει και για τη βιωσιμότητα του εσωτερικού Ελληνικού χρέους, όπως και για τη βιωσιμότητα του χρέους κάθε μιας των επιχειρήσεων, που δανείστηκαν αφειδώς και χωρίς έλεγχο απο τις τράπεζες (κάτι που δεν έκαναν).

ΜΕΛΕΤΗ ΒΙΩΣΙΜΟΤΗΤΑΣ ΕΞΩΤΕΡΙΚΟΥ ΕΛΛΗΝΙΚΟΥ ΧΡΕΟΥΣ

Τα διαγράμματα που ακολουθούν μάλλον τα βλέπετε για πρώτη φορά στη ζωή σας (και άλλοι επίσης). Ο υπολογισμός είναι δικός μου (τη θεωρία δεν έχω χρόνο να σας την αναπτύξω εδώ και δεν έχει και νόημα) και δείχνει πως συνδέεται το επιτόκιο δανεισμού (real interest rate), το ποσοστό μεταβολής του ΑΕΠ (growth of GDP %) και το πρωτογενές πλεόνασμα (primary surplus %).


Στο 3D διάγραμμα της Fig.1, βλέπετε τρείς επιφάνειες, τις D, E και F που αντιστοιχούν σε 140, 160 και 180% του ΑΕΠ. Το επίπεδο Β αντιστοιχεί σε πλεόνασμα 4%. Αυτό το επίπεδο κόβει τις 3 αυτές επιφάνειες σε τρείς γραμμές (1, 2 και 3). Αυτές οι γραμμές σε κάθε διαφορετική μεταβολή του ΑΕΠ (%) αντιστοιχούν διαφορετικές τιμές του μέσου επιτοκίου δανεισμού. Αυτές οι τρείς γραμμές γίνονται μία (θέση Α μώβ) για πλεόνασμα 0%.


Στη Fig,2 είναι υπολογιστικά σημειωμένες πάνω στην επιφάνεια D, που αντιστοιχεί στο 180% του Χρέους της Ελλάδας πρός το GDP, πού είναι και αυτό που αντιστοιχεί στη σημερινή κατάσταση της οικονομίας, oi γραμμές A, B, C ,E και F που αντιστοιχούν σε πρωτογενή πλεονάσματα 0, 2, 4, 6 και 8%.

ΛΙΓΕΣ ΠΑΡΑΤΗΡΗΣΕΙΣ

Παρατηρείστε στη κίτρινη γραμμή (σημείο μώβ Α) στο επίπεδο Α, ότι και με πρωτογενές πλεόνασμα 0% για 1.5% αύξηση του ΑΕΠ και 1,5% επιτόκιο δανεισμού, το χρέος είναι βιώσιμο.

Δεν θα επέλεγα πρωτογενές πλεόνασμα 5.5% ή πάνω απο 6% όσο ΛΑΠΑΣ και να ήμουνα, αφού βιωσιμότητα μπορεί να υπάρξει και με μικρότερα πλεονάσματα. Η Ελλάδα δεν είναι απαραίτητο να ξεχρεώνει. Υπάρχουν άλλες λύσεις.

Κάθε ζευγάρι τιμών επιτοκίου δανεισμού και αύξησης % του ΑΕΠ (αφού έχει ληφθεί υπόψη ο πληθωρισμός), αντιστοιχεί σε ένα σημείο της γραμμής Α και κάνει το χρέος βιώσιμο. Το αυτό ισχύει και για τις άλλες γραμμές B, C ,E και F.

Οι τιμές απο τα δύο τελευταία διαγράμματα είναι χρήσιμες για να καταλάβετε, τί δεν έχουν κάνει τόσα χρόνια, όλοι τους. Γιατί δεν κάνουν στην άκρη; Σημάδι στο τοίχο τους έχω κάνει όλους. Δεν πάει άλλο με αυτούς.

Μια επιλογή 4% σαν στόχο του πρωτεύοντος πλεονάσματος στο μνημόνιο 4, σημαίνει ότι αναμένεται ύφεση μέχρι 2% απο τα μέτρα που θα ψηφιστούν. Προσωπικά, δεν πιστεύω την ΕΛΣΤΑΤ για το πλεόνασμα που ανακοίνωσε (βλέπετε σχετικά εδώ). Με τίποτα...

Η Ελλάδα δεν στόχευσε ποτέ σε φτηνές επιλογές αλλά σε επιλογές με στόχο να πληρώνει νέα δάνεια και μεγάλα ή διαρκώς χρεωλύσια. Υπάρχει μια διαχρονική καλά οργανωμένη ομάδα αυτοκτονίας της χώρας.
Εικόνες θέματος από Jason Morrow. Από το Blogger.